Tony Alexander

托尼·亚历山大（Tony Alexander），是一位新西兰的资深经济学家和作家。自1987年从悉尼回到新西兰以来，托尼先后在西太平洋银行（Westpac）、一家股票经纪公司以及新西兰银行（BNZ）工作，其中在BNZ的近25年里担任首席经济学家。他专注于将经济领域的发展和趋势转化为通俗易懂的语言，帮助公众更好地理解经济动态。

新西兰经济

“美国今年会让新西兰人降息愿望落空！”

原标题：“美国戳破了新西兰人在2025年获得更便宜抵押贷款的希望” 新年快乐！希望大家在假期都稍微放松了一下。回顾我在2024年最后一篇专栏（发表于12月17日）的结尾，我写道：“2025年可能是一个经济温和复苏、利率小幅下降、房地产市场价格和成交量略有上升的一年。” 过去的四周内，这种展望有变化吗？答案是没有。我几个月来一直警告，由于企业需要重建利润，潜在的商业定价压力将成为一个关键因素。这意味着，随着经济在2025年逐步改善，企业会选择在认为可以“承受”的时候提高价格。这种观点在圣诞节前的ANZ月度商业展望调查中得到了支持。数据显示，企业对定价的压力确实存在，表明2025年的经济复苏可能伴随着价格的温和上涨。相比6月份净35%的企业表示计划在未来12个月内涨价，这一比例在11月上升至42%，12月进一步增至43%。企业定价计划呈上升而非下降趋势。新西兰经济研究所（NZIER）最新发布的季度商业意见调查也证实了这一趋势。虽然说现在新西兰储备银行在2月19日的下一次政策审议中，仍有空间进一步下调官方利率，但最多降息幅度为50基点，也可能仅为25个基点。

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Tony Alexander：新西兰经济恶化，圣诞节前降息可能性增加

过去一周发布的经济数据中，最值得关注的是周四发布的澳新银行商业前景调查。表示计划在未来一年内提高售价的企业净比例刚刚从5月的42%和4月的47%下降到35%。自1992年以来，这一指标的平均值为25%，而在此期间的年均通胀率约为2.3%。因此，为了与这一低通胀率保持一致，可以合理地认为，除非该指标至少下降到25%，否则储备银行不会有意发出放松货币政策的信号。然而，大家还是别对利率会很快大幅下跌抱乐观态度（尽管我认为一旦开始下降，初期的降幅会很快）。在过去三十年里，我们经济的年均增长率约为2.7%。因此，平衡状态是通胀率略高于2%，增长率超过2.5%，以及表示计划在未来一年内提高价格的企业净比例约为25%。但我们的经济已经停滞不前。在没有任何增长、人均产出急剧下降的情况下，企业定价指标将明显低于 25%。在企业价格指数远低于 25% 之前，储备银行都不会对对抗通胀感到满意，而距离达到这个目标可能还需要很多个月的时间。在此之前，我们可以预见，媒体上有关陷入困境的企业的报道数量将会增加，更多的餐馆将关门——问题不仅仅是高利率，而是对比出去吃饭庆祝各种节日，人们如今更关